El patrimonio neto tangible, antes que nada. No la cifra de negocio, que dice lo ocupada que está una empresa más que la pérdida que podría absorber, y no la cifra de fondos propios de portada si una parte relevante es fondo de comercio, gastos de desarrollo capitalizados o un préstamo de un consejero que puede devolverse a voluntad. Lo que buscamos es el importe de capital real que respalda la contragarantía.
Después, la exposición en avales frente a esa cifra. Un único aval de cumplimiento de 500.000 € en un negocio con 400.000 € de patrimonio neto tangible no es una decisión de crédito, es un lanzamiento de moneda. El agregado importa más que el aval individual: la pregunta es cuánto le costaría al solicitante toda la cartera viva si todas las obligaciones se materializaran en el mismo mal año.
Tercero, el circulante, y en concreto si es real. Un plazo de cobro que se ha ido de 45 a 90 días, un saldo de proveedores que crece más rápido que la cifra de negocio o una línea revolving totalmente dispuesta al cierre del ejercicio dicen lo mismo de formas distintas, y lo dicen antes que la cuenta de resultados.
Cuarto, la diferencia entre las cuentas auditadas y las cifras de gestión. Nueve meses de cuentas de gestión sobre unos estados auditados de hace quince meses es lo normal. Lo que no es normal son unas cuentas de gestión que cuentan una historia sustancialmente mejor que el último ejercicio auditado sin que ninguna operación lo explique. Preguntaremos por la diferencia, y una respuesta clara suele zanjar el asunto.
Nada de esto es un modelo de scoring. Dos empresas con los mismos ratios reciben respuestas distintas si una lleva veinte años haciendo el mismo trabajo y la otra entró en un sector nuevo la primavera pasada. Pero las cuatro cosas anteriores deciden si el expediente sigue adelante, y una solicitud que las aborda sin que se le pida es una solicitud que obtiene una decisión rápido.
Escrito por el equipo de suscripción de FDI Insurance d.a.c., Dublín. Esta pieza es información general, no asesoramiento sobre ninguna operación concreta, y no es una oferta de seguro.
