Un seguro de caución est un contrat d’assurance, pas un produit bancaire. L’article 68 de la Ley de Contrato de Seguro le définit : l’assureur s’engage, si le souscripteur manque à une obligation légale ou contractuelle, à indemniser le bénéficiaire désigné par la police, et tout ce que l’assureur paie lui est dû en retour par le souscripteur. Trois parties, donc — le tomador dont l’obligation est garantie, l’asegurado qui est payé si elle n’est pas tenue, et l’assureur entre les deux — et un produit que seul un assureur agréé dans le ramo 15 peut souscrire, sur son propre capital, sous surveillance prudentielle.
Pour le bénéficiaire, il remplit le même rôle qu’un aval bancario : un pouvoir adjudicateur, un bureau des impôts ou une contrepartie qui détient un certificado de seguro de caución détient un engagement de payer d’une institution surveillée. Pour l’entreprise qui l’achète, les deux ne sont pas du tout la même chose. Un aval est une exposition bancaire, déclarée comme telle, et il consomme la limite que la même banque prêterait autrement — souvent avec des espèces nanties derrière. Un seguro de caución se paie comme une prime et se situe hors de la relation bancaire, de sorte que la ligne qui finance le matériel, les fournitures et les salaires est intacte quand les travaux doivent commencer.
Le droit espagnol l’admet partout où une sûreté est exigée envers l’administration. La loi sur les marchés publics, Ley 9/2017, cite le seguro de caución aux côtés des espèces, des titres et de l’aval comme forme de constitution de la garantía provisional et de la garantía definitiva, à une condition : l’assureur doit être agréé pour opérer dans le ramo. La Ley General Tributaria admet le certificado de seguro de caución comme sûreté d’un aplazamiento ou d’un fraccionamiento de dette fiscale. Et la Caja General de Depósitos, où sont déposées la plupart des garanties envers le secteur public — y compris la sûreté qu’un développeur de renouvelables constitue pour l’accès et le raccordement au réseau —, l’accepte comme forme de garantie à part entière.
Ce qu’un bénéficiaire vérifie avant d’en accepter un est court et mérite d’être connu. Que l’assureur est inscrit et actif au registre administratif de la DGSFP pour le ramo 15, caución — un assureur d’un autre État membre y figure sous une clave commençant par L, la surveillance prudentielle restant dans son pays d’origine. Que le certificat suit le modèle prescrit, lorsque l’administration en publie un, et désigne correctement le bénéficiaire, le montant et la durée. Et, sur un texte à première demande, que la mécanique de l’appel est celle qu’exige le pliego. Le registre est un moteur de recherche plutôt qu’un ensemble de pages : on l’ouvre, on saisit la clave, et l’inscription qu’il renvoie est le registre.
Le placer est le travail d’un courtier, et cela se passe mieux avant l’attribution que le jour où la garantía definitiva est due. Ce dont le souscripteur a besoin est ce dont tout souscripteur a besoin : les derniers comptes audités et les chiffres de gestion actuels, le contrat ou la décision auxquels la sûreté répond, le texte exact qu’exige le bénéficiaire et la structure du groupe, pour que la contre-garantie — qui donne effet au droit de recours de l’article 68 — provienne de l’entité qui détient les actifs. Une entreprise qui prévoit plusieurs garanties dans l’année devrait demander une ligne plutôt qu’une garantie isolée : un jeu de comptes, une contre-garantie, et chaque certificat suivant devient un simple appel téléphonique.
Un seguro de caución a une vie après l’émission. Une garantía definitiva court jusqu’à la fin du plazo de garantía et est libérée contre l’acta de recepción et la cancelación prononcée par l’administration ; une garantie d’acompte se réduit à mesure que l’acompte est récupéré ; un certificat fiscal s’éteint au paiement de la dernière échéance. Ces mainlevées sont administratives, mais elles sont aussi de la capacité : une ligne se mesure à son encours, de sorte qu’une mainlevée réclamée sans délai est la sûreté de la prochaine attribution. En cas d’appel, l’assureur paie dans les termes du certificat puis se retourne vers le souscripteur au titre de la contre-garantie — c’est pourquoi la souscription initiale est réelle, et pourquoi un seguro de caución n’est pas un moyen d’obtenir une sûreté qu’une banque a refusée.
Deux choses qu’il n’est pas. Ce n’est pas une assurance-crédit : c’est le ramo 14, crédito, qui couvre une entreprise contre le non-paiement de ses propres clients, et une entreprise qui a besoin des deux achète deux polices différentes. Et il n’est pas moins cher par définition. La prime reflète la solidité du souscripteur, la durée, le texte et les sûretés derrière la contre-garantie, exactement comme le ferait la tarification d’une banque si la banque tarifait l’exposition honnêtement plutôt que de la fondre dans la relation. Ce qu’il est de manière fiable, c’est de la capacité : une sûreté que l’administration accepte, adossée à un bilan publié intégralement, sans consommer la ligne qui finance les travaux.
Rédigé par l'équipe de souscription de FDI Insurance d.a.c., Dublin. Ce texte est une information générale, non un conseil sur une opération particulière — et il ne constitue pas une offre d'assurance.
